2026年10月30日 星期五
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货币政策对股价波动的影响 ——基于VAR模型和脉冲响应函数的实证
作者:杜昕岚
作者单位:南京林业大学经济管理学院
【摘    要】股票市场是宏观经济的“晴雨表”,其稳定有利于维护金融稳定和保持经济长期健康发展。货币政策是防范和化解金融风险的有效手段,是稳定股市强有力的抓手。本文运用VAR模型和脉冲响应函数,研究货币政策对股价波动的影响,分析市场利率和货币供应量分别受到1个单位的正向冲击对股价波动带来的影响。结果显示:股价波动主要是由股市自身变动引起的,市场利率和货币供应量虽然都对股价波动具有一定的影响,但解释度较低;相比于货币供应量,调整市场利率对股价波动的影响更为强烈。基于结论,提出两点对策建议:一是全面掌握股市自身波动性规律,发挥市场决定作用;二是重点发挥市场利率影响功能,推进LPR改革。
【关键词】货币政策;股价波动;VAR模型;脉冲响应函数

【中图分类号】 F832       【文献标识码】 A         【文章编号】1672-2949(2026)01-0066-04

基金项目:国家社科基金后期资助“中国林业碳汇价值攀升机制研究——基于新型实物期权理论”(项目编号:23FJYB002);教育部人文社科基金项目“基于两种市场决策机制的林业碳汇项目价值评估研究”(项目编号:21YJC790162);江苏省社科基金一般项目“‘双碳’目标下苏北杨树产业碳汇价值实现机制及支持政策研究”(项目编号:22EYB010)
作者简介:杜昕岚(2002-),女,汉族,江苏无锡人,南京林业大学经济管理学院金融专硕,研究方向为金融期权定价、碳金融。
文章著录格式:杜昕岚. 货币政策对股价波动的影响——基于VAR模型和脉冲响应函数的实证 [J]. 时代经贸,2026(1):066-069

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