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《时代经贸》杂志创刊于2003年,主管单位为中国商业联合会,主办单位为中国商业经济学会,出版单位为《时代经贸》杂志社(北京)有限公司。国内统一连续出版物号:CN 11-5036/F,国际标准连续出版物号:ISSN 1672-2949。本刊为《国家哲学社会科学文献中心》、《中国知网CNKI系列数据库》、《中国学术期刊综合评价数据库》、《中国期刊全文数据库(CJFD)》、《维普中文科技期刊数据库》、《中文科技期刊数据库(全文版)》和《中国核心期刊(遴选)数据库》等平台全文收录期刊。

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天然气价格与原油价格的动态关系研究 ——基于TVP-VAR模型的分析
作者:余 湄1 赵 佳2 卢尚霖1 翁 磊1
作者单位:1.对外经济贸易大学中国金融学院 中国资本市场与政策研究中心 2.中国石油天然气股份有限公司天然气销售分公司
【摘  要】随着我国天然气市场的不断发展,近年来企业进口天然气总量不断上升,相应套期保值等价格风险管理方法应用也逐渐增加。为了避免天然气套期保值过程中额外的价格风险,本文从油气价格关系出发,通过能够捕捉多变量间冲击的时变趋势的TVP-VAR模型研究历史NYMEX天然气期货价格与布伦特原油期货价格的相关性。研究发现,2015年成为油气价格关系的一个趋势转折点,体现在其后二者协整关系显著性的大幅提高。此外,疫情冲击导致油气协整关系的消失同样支持了国际范围价格冲击对油气价格关系的显著影响。本文的研究结论为基于原油价格的天然气套保风险管理提供了有力支持,并强调了宏观冲击对能源价格关联性的结构冲击,为相关决策部门提供政策参考。
【关键词】套期保值;TVP-VAR模型;油气价格关系;协整关系检验

【中图分类号】 F764.1      【文献标识码】 A         【文章编号】1672-2949(2026)08-0026-07

作者简介:余湄(1976-),通讯作者,女,汉族,江西南昌人,博士研究生,对外经济贸易大学中国金融学院教授,博士生导师,研究方向为金融衍生品、金融工程;赵佳(1982-),女,汉族,河北衡水人,本科,高级政工师,中国石油天然气股份有限公司天然气销售分公司高级经理,研究方向为能源市场;卢尚霖(1991-),男,汉族,甘肃景泰人,博士研究生,对外经济贸易大学中国金融学院副教授,研究方向为资本市场、金融衍生品、科技金融等;翁磊(2004-),男,汉族,福建福州人,对外经济贸易大学中国金融学院本科生,研究方向为金融衍生品。
文章著录格式:余湄,赵佳,卢尚霖,翁磊. 天然气价格与原油价格的动态关系研究——基于TVP-VAR模型的分析 [J]. 时代经贸,2026(8):026-032

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